报告公司投资评级 - 报告维持"持有"评级[2] 报告的核心观点 业绩表现 - 公司2024年上半年实现营业收入15亿元(+14.2%)，归属净利润2.2亿元(+51%)，扣非后归属净利润2.2亿元(+145%)[3] - 利润高增主要系公司加强期间费用管理,降本增效,期间费用占营收比例从77.14%降至67.25%[4] - 经营活动产生的现金流量净额为52,169.23万元,同比增长44.77%,净利润现金含量达232.95%,销售现金率达109.28%[4] 创新管线进展 - 思莎塔尼一线适应症上市申请相关中报文件已获FDA审查确定,审查工作顺利推进中[5] - CDK4/6抑制剂BPI-16350于2024年5月获得NMPA受理[5] - 公司与EYPT共同开发的EYP-1901玻璃体内植入剂湿性老年性黄斑变性适应症IND于7月获批[6] - 其他在研管线如pan-EGFR小分子BPI-520105、IDH1/IDH2抑制剂BPI-221351等也取得IND获批进展[6] 盈利预测与投资建议 - 预计2024-2026年归属净利润分别为4.5亿元、5.8亿元、7.4亿元,对应PE分别为32倍、25倍、20倍[7] - 维持"持有"评级,核心产品埃克替尼保持稳定,新产品思莎塔尼贡献增量,在研管线顺利推进[7]