报告投资评级 - 报告维持公司"买入"评级 [10] 报告核心观点 - 公司 2024 年上半年实现收入 2661 亿元,同比增长 28.69%;实现归母净利润 87.4 亿元,同比增长 22.04% [2][3] - 公司云计算业务持续受益于服务器白牌化、公司份额领先、一条龙服务优势,云服务占比进一步提升,云计算产品中 AI 服务器占比提升至约 30% [5] - 公司网络通信业务持续受益于企业数字化基础设施建设升级和云端应用快速增长,路由器、交换机等产品出货量显著提升 [6] - 北美头部云服务商持续加大 AI 投资,对 AI 长期回报充满信心,公司在 AI 领域的核心卡位受益 [4] 财务数据总结 - 公司 2024-2026 年预计实现归母净利润分别为 250 亿元、300 亿元、352 亿元 [6][16] - 公司 2024-2026 年营收预计分别为 6002 亿元、7202 亿元、8283 亿元,保持较高增速 [16] - 公司 2024-2026 年 ROE 分别为 16.0%、16.9%、17.2%,盈利能力持续提升 [16]