报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 2024H1 公司收入同比+25%/归母净利润同比+29%,业绩符合预期 [1] - 2024Q2 公司收入同比+20.8%/归母净利润同比+11.9%,量价拆分来看,2024Q2 运动鞋销量同增 19%/单价同增 1% [1] - 公司与 Nike、Deckers、VF、PUMA、UA 等核心客户保持深度合作,同时拓展新客户,订单改善趋势清晰 [1] - 公司产能利用率逐步改善,成本及费用管控规模效益得以显现,存货周转优化,现金流管理良好 [1] - 预计 2024 年公司收入及归母净利润均有望增长 20%左右 [1] 公司投资评级 - 公司是运动鞋制造龙头,伴随客户订单资源倾斜、产能持续放量业绩有望快速增长 [1] - 综合预计 20242026 年业绩为 38.9/44.8/51.4 亿元,对应 2024 年 PE 为 17 倍,维持"买入"评级 [1] 财务数据总结 - 2024H1 公司收入同比+25%至 114.7 亿元,归母净利润同比+29%至 18.8 亿元 [1] - 2024Q2 公司收入同比+20.8%至 67.1 亿元,归母净利润同比+11.9%至 10.9 亿元 [1] - 2024 年公司收入及归母净利润预计均有望增长 20%左右 [1] - 20242026 年业绩预测为 38.9/44.8/51.4 亿元,对应 2024 年 PE 为 17 倍 [1][2]