公司投资评级 - 报告给予博众精工的投资评级为“增持”，这是首次覆盖的评级[2] 报告的核心观点 - 博众精工是国内自动化设备领域的领军企业，专注于智能化生产解决方案，业务涵盖消费电子、新能源、半导体等多个领域[8] - 公司受益于消费电子行业的景气度提升，尤其是MR设备和柔性模块化生产线的新增长点[9][10] - 公司在新能源领域积极布局，主要产品包括锂电设备、充换电设备和汽车自动化设备，有望持续发展[10] - 半导体设备国产替代空间大，公司持续投入进展顺利，聚焦先进封装、光电子、AI算力等细分市场[12] - 公司发展低空经济，受益区位优势，主要产品为空地一体全域巡航信息共享系统，提供各种业务场景下的全自动无人机巡查等[12] 根据相关目录分别进行总结 公司基本状况 - 总股本为447百万股，流通股本为442百万股，市价为19.80元，市值为8,844百万元，流通市值为8,754百万元[6] 公司盈利预测及估值 - 预计2024-2026年营业收入分别为51.71亿元、64.55亿元和79.42亿元，净利润分别为4.96亿元、6.61亿元和7.76亿元[13] 公司业务布局 - 公司主要产品为自动化设备、自动化柔性生产线、自动化关键零部件以及工装夹具等，业务面向消费电子、新能源、半导体等领域[24] - 公司收入主要来自于自动化设备、治具及零部件，2023年这些业务的毛利率分别为33.27%、40.69%和16.73%[33] 公司业绩稳健 - 公司营业收入由2016年的15.50亿元增长至2023年的48.40亿元，归母净利润在2023年达到3.90亿元，同比增长17.80%[36] - 公司盈利能力有所回升，2023年销售毛利率和销售净利率分别为33.79%和7.94%[42] 公司股权结构稳定 - 公司实际控制人为吕绍林、程彩霞夫妇，股权结构集中[52] 果链景气度有望好转 - 公司为果链核心设备商，受益于新一轮创新周期，尤其是MR设备和柔性模块化生产线的新增长点[53] 新能源业务布局 - 公司新能源业务主要产品包括锂电设备、充换电设备和汽车自动化设备，与多家知名企业建立稳定合作关系[89] 半导体设备国产替代 - 公司聚焦先进封装、光电子、AI算力等细分市场，推出固晶机、AOI检测设备等，进展顺利[94] 低空经济布局 - 公司主要产品为空地一体全域巡航信息共享系统，应用于应急、水务、环保、公安等领域[120] 盈利预测 - 预计公司2024-2026年的营业收入和净利润将稳步增长，首次覆盖给予“增持”评级[133]