投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [10] 报告的核心观点 1. 公司是隔离开关龙头企业,输配电设备全面布局 [3][4] 2. 电网转型升级和特高压建设提速,为公司业绩增长提供动力 [3][16] 3. 公司高压开关产品不断拓展,配网产品持续丰富 [3][13][14][15][19][20][21][22] 4. 公司前期计提的减值准备已基本释放完毕,风险较小 [153][154][155][156][157] 分析要点总结 1. 输变电设备业务 - 隔离开关业务稳定,组合电器和成套电器快速增长 [13][39] - 毛利率有望保持在较高水平 [13][164] 2. 电力能源设计与服务业务 - 受到华网电力业务亏损影响,未来有望大幅减亏 [14][165] 3. 新产品拓展 - 550kV组合电器实现突破,750kV GIS产品即将推出 [131] - 配网产品不断丰富,新品中标情况良好 [139] - 投资新建GIL生产线,瞄准架空线入地市场 [152]