报告公司投资评级 好未来(TAL.N)未给出投资评级 [3] 报告的核心观点 1) Q1 收入好于预期,期末递延收入增长66% [1] - 公司Q1净收入4.14亿美元,同比增长50.4%,好于市场预期的3.96亿美元/同比增长43.7% [1] - 截至2024年5月31日,公司递延收入余额6.42亿美元,同比增长65.6%,业务趋势较好 [1] 2) Q1利润好于预期,控费良好 [1] - Q1公司Non-GAAP经营利润88万美元,同比扭亏,好于市场预期的亏损2770万美元 [1] - Q1毛利率51.7%,同比提升2.4ppt;销售费用率29.6%,同比下降5.9ppt;管理费用率26.5%,同比下降11.6ppt,控费良好 [1] 3) 线下教学点积极扩张,学习机产品持续升级 [1] - 2024年3-5月公司预计新开网点50-100家,截至5月底已经突破400家,同比增长接近100% [1] - 公司持续升级、丰富学习机产品矩阵,推出了迭代款"学而思学习机经典版2024" [1] 根据相关目录分别进行总结 1. 公司投资评级 - 好未来(TAL.N)未给出投资评级 [3] 2. 报告的核心观点 - Q1收入好于预期,期末递延收入增长66% [1] - Q1利润好于预期,控费良好 [1] - 线下教学点积极扩张,学习机产品持续升级 [1] 3. 其他内容 - 未涉及风险提示、免责声明、评级规则等内容