报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入(维持)"评级 [2] 报告的核心观点 - 公司控股股东顺鑫控股增持公司股份,彰显对公司未来发展的信心 [9][10] - 公司白酒业务围绕"稳市场、强基础、促改革、谋发展"的总要求,在光瓶产品线、次高端产品和超高端产品线上持续推进品牌建设和营销创新 [11] - 预计公司2024-2026年营业收入和净利润将保持增长,维持"买入"评级 [12] 财务报表分析和预测 - 公司2023年营业收入为105.93亿元,同比下降9.3%;归母净利润为-2.96亿元 [14] - 预计公司2024-2026年营业收入分别为108.58亿元、119.19亿元和130.08亿元,同比增速分别为2.5%、9.8%和9.1% [14] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为6.26亿元、8.00亿元和9.68亿元,同比增速分别为311.8%、27.8%和20.9% [14] - 公司2023-2026年毛利率预计分别为31.8%、37.1%、38.2%和39.3% [14] - 公司2023-2026年净资产收益率预计分别为-4.4%、8.5%、9.8%和10.8% [14]