报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 公司 2024 年上半年实现营业收入 16.28 亿元，同比减少 1.38%；实现归母净利润 4.02 亿元，同比减少 8.36% [10] - 2024 年第二季度公司预调酒收入同比下滑 8.3%，其他业务增长 0.3% [11] - 2024 年第二季度公司毛利率同比提升 5.5pct 至 71.8%，销售费用率/管理费用率/财务费用率分别同比变化 0.1/+1.5/+1.3pct [12] - 预计 2024-2026 年公司分别实现营收 33.2/37.6/42.7 亿元，同比+1.7%/+13.3%/+13.6%，实现归母净利润 8.0/9.1/10.7 亿元，同比-1.7%/+14.6%/+17.8% [13] 财务数据总结 - 2023 年公司实现营业收入 32.64 亿元，同比增长 25.9%；实现归母净利润 8.09 亿元，同比增长 55.3% [8] - 2024 年预计公司实现营业收入 33.20 亿元，同比增长 1.7%；实现归母净利润 7.96 亿元，同比下降 1.7% [8] - 2025 年预计公司实现营业收入 37.61 亿元，同比增长 13.3%；实现归母净利润 9.12 亿元，同比增长 14.6% [8] - 2026 年预计公司实现营业收入 42.70 亿元，同比增长 13.6%；实现归母净利润 10.74 亿元，同比增长 17.8% [8] - 公司 2023-2026 年毛利率预计分别为 66.7%、69.9%、70.2%、70.7% [8] - 公司 2023-2026 年净资产收益率预计分别为 20.0%、18.6%、18.3%、20.0% [8]