报告公司投资评级 - 报告维持买入评级,目标价为19.12港币 [4] 报告的核心观点 - 智能手机出货量保持同比高增,小米本季度出货量为4230万,同比增长27%,连续四个季度保持增长,稳居全球第三,占据15%市场份额 [3] - 小米坚持高端化战略,推出新款折叠屏手机 [3] - 小米持续加码智能制造,在昌平和亦庄建设新的智能手机工厂 [3] - 小米汽车SU7交付量持续破万,预计提前完成全年10万辆交付目标,并推动"人车家全生态"升级 [3] 财务数据总结 - 预测公司2024-2026年每股收益分别为0.62元、0.77元、0.93元 [4] - 公司2023年营业收入为2709.7亿元,同比下降3%;归母净利润为174.75亿元,同比增长606% [6] - 预计公司2024-2026年营业收入将分别增长24%、15%、16%;归母净利润将分别增长-11%、25%、20% [6] - 公司2023年毛利率为21.2%,净利率为6.4%,ROE为10.6% [6] 估值分析 - 根据可比公司2024年28倍PE估值,对应目标价为19.12港币 [4] - 公司2024年市盈率为24倍,市净率为2.0倍 [17]