报告评级 - 报告给予格力电器"增持"评级 [3] 报告核心观点 - 公司发布第三期滚动员工持股计划,激励对象涵盖公司董监高及中层干部和核心员工,总人数不超过12,000人,激励总额不超过16.14亿元 [14] - 本轮激励相对侧重管理层,董监高合计拟认购比例从上次的2.53%提升至30% [16][17] - 业绩考核目标相对保守,但不改公司高股息优势,预计2024年股息率仍可达6.8% [20][23] 分类总结 员工持股计划 - 公司发布第三期滚动员工持股计划,激励对象涵盖公司董监高及中层干部和核心员工,总人数不超过12,000人,激励总额不超过16.14亿元 [14] - 本轮激励相对侧重管理层,董监高合计拟认购比例从上次的2.53%提升至30% [16][17] - 参考历次员工持股计划完成情况,本次计划整体参与度可能会更高 [17] 业绩预测和分红 - 业绩考核目标相对保守,但不改公司高股息优势,预计2024年股息率仍可达6.8% [20][23] - 公司要求2024年每股现金分红不低于2元或不低于当年归母净利润的50% [23] 风险提示 - 空调行业价格竞争加剧,损害公司盈利能力 - 地产需求及竣工走弱影响后周期产品需求 - 出口关税上行风险 [24]