报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [8] 报告的核心观点 - 公司为老字号中药龙头,核心产品集中度高,价格可能性低 [8] - 公司改革效果显著,员工激励计划有助于提升公司业绩 [8] 公司财务数据总结 - 预计2024-2026年公司营收分别为14.50/17.30/20.41亿元,同比增长26.01%/19.30%/17.99% [9] - 预计2024-2026年公司净利润分别为2.25/2.69/3.17亿元,EPS为2.25/2.69/3.17元 [9] - 公司2023-2026年PE分别为21.10x/17.69x/14.99x [9] - 公司2023-2026年ROE分别为10.91%/13.40%/15.73%/18.21% [16] - 公司2023-2026年ROIC分别为9.82%/12.37%/14.64%/17.01% [16] 公司经营情况总结 - 公司通过主动清理存贷款和应收账款,经常性现金流已连续12个季度为正,大额减值已基本无忧 [4] - 公司通过新产品和新业务拓展,如东欧市场、复方网络、桃花超等,实现多渠道快速增长 [5] - 公司积极进行外延并购,引进新产品,寻求外延发展新机遇 [6] - 公司连续3年分红比例超过96%,2024年中期分红方案已获董事会审议通过 [7]