报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [13] 报告的核心观点 - 公司拟以 0.77 亿元出售与辉同行至董宇辉,此后与辉同行将不再并表 [1][2] - 公司拟在一年内回购不超过 5 亿人民币的公司股份 [3] - 剥离与辉同行有望逐步构建以自营品为核心的估值及跟踪架构,短期构成GMV冲击但有利于公司可持续发展及长期盈利能力 [6][7] - 公司将继续培养、壮大、训练及留住一支才华横溢的主播团队 [8] 公司财务数据总结 - 调整后预计公司 FY24-26 收入分别为 61 亿、53 亿、62 亿人民币 [9] - 调后归母净利润分别为 6 亿、5 亿、6 亿人民币 [10] - 对应 EPS 分别为 0.58 元、0.49 元、0.59 元,PE 分别为 19x、22x、18x [11] 风险提示 - 本报告未包含风险提示 [12]