报告公司投资评级 报告给予公司"买入"评级。[7] 报告的核心观点 1) 公司2024H1实现营业收入16.3亿元,同比下滑1.4%;实现归母净利润4亿元,同比下滑8.4%。其中2024Q2实现营业收入8.3亿元,同比下滑7.3%;实现归母净利润2.3亿元,同比下滑7.3%。[3] 2) 2024H1毛利率为70.1%,同比提升4.2个百分点;2024Q2毛利率为71.8%,环比提升5.5个百分点,主要由于预调酒类毛利率提升等因素。[5] 3) 公司持续推进3-5-8产品矩阵,强化微醺、清爽、妥适品牌,覆盖不同饮用人群及场景,同时推出500ml大瓶装新品,提升消费者体验。[6] 4) 公司计划2024Q4投放新的烈酒产品,预计将为公司带来新的增长点。[6] 5) 预计2024-2026年公司营业收入和净利润将分别实现14.7%、13.8%和13.8%、14.7%的增长。[7][8] 财务数据总结 1) 2024H1营业收入16.3亿元,同比下滑1.4%;归母净利润4亿元,同比下滑8.4%。[3] 2) 2024H1毛利率70.1%,同比提升4.2个百分点;2024Q2毛利率71.8%,环比提升5.5个百分点。[5] 3) 预计2024-2026年营业收入分别为29.8亿元、39.0亿元、44.4亿元,净利润分别为9.0亿元、10.8亿元、11.3亿元。[8] 4) 预计2024-2026年EPS分别为0.80元、0.94元、1.08元,对应PE分别为22倍、19倍、16倍。[7][8]