报告公司投资评级 - 维持"买入"投资评级 [50] 报告的核心观点 苹果公司财报点评 1) iPhone 表现好于预期,剔除汇率影响iPhone整体实现正增长 [15] 2) Apple Intelligence 后续有望在中国落地 [31] 3) 服务业务持续创新高,AI 进步有望维持服务收入高速增长 [20] 4) iPad 在AI驱动下实现24%同比增长 [19] 苹果公司后续展望 1) 预计9月季收入维持6月季4.9%同比增长,服务业务有望持续两位数增长 [34] 2) 9月季毛利率预计维持在45.5%-46.5%之间 [34] 3) AI 催化下iPhone换机周期有望提升,预计2025年iPhone出货量达2.55亿台 [35] 立讯精密投资建议 1) 消费者业务方面,iPhone16系列出货有望达5800-6000万台,同比增长约23% [42] 2) 模组业务方面,大客户份额有望提升至40%-50% [46] 3) Vision Pro组装业务有望在MR领域收获订单 [47] 4) 汽车和通信业务有望实现较快增长 [48][49] 5) 预计2024-2025年归母净利润增长25%-28%,给予2025年23倍PE对应目标价56.35元 [50]