报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [5] 报告的核心观点 公司业绩表现 - 2024年7月公司批发销量9.1万辆,同比下降16.3%,环比下降6.9% [2] - 2024年1-7月累计批发销量65.1万辆,同比增长3.6% [2] - 其中,坦克品牌7月销量同比大幅上升38.5%,1-7月累计销量同比增长87.6% [2] - 哈弗品牌7月销量环比上升10.9%,但同比下降15.9% [2] - 20万元以上车型2024年1-7月销售16.3万辆,同比增长48.6%,体现公司高端化发展 [2] 海外市场表现 - 2024年7月公司海外批发销量3.8万辆,同比增长41.4%,环比增长0.2% [2] - 2024年1-7月海外批发销量24.0万辆,同比增长58.8%,公司全球化稳步推进 [2] - 公司燃油及混动产品在海外市场具有优质产品力,极具竞争力 [2] 智能化发展 - 公司推出SEE端到端智驾大模型,设立九州超算中心,深度布局智能化 [2] - 2024年将成为城市辅助驾驶元年,公司有望抓住技术变革机遇,通过智能化技术和产品力进阶带来销量提升 [2] 财务预测 - 预计2024-2026年营业收入分别为2,257.3/2,669.6/3,016.6亿元 [3] - 预计2024-2026年归母净利润分别为139.2/166.2/180.9亿元 [3] - 对应2024年8月1日收盘价23.4元/股,PE为14/12/11倍 [3]