报告评级 - 报告给予"增持"评级 [12][131] 公司概况 - 公司主营业务为提供以气力输送为核心的粉粒体物料处理系统解决方案,创始团队深耕气力输送领域20余年 [7] - 公司已完成核心部件的全国产化,技术积累深厚,产品力不输海外巨头 [7][18] - 公司国内市占率第一,未来具有出海潜力 [9] 行业分析 - 2023-2027年我国合成树脂气力输送设备市场空间预计超200亿元 [81] - 全球气力输送系统市场规模预计2022-2027年以5.8%的复合增长率不断扩大,2027年达到405亿美元 [82] - 国家出台多项政策支持装备制造、石化行业发展,为公司业务发展提供有利环境 [85][86][87][88][89][90][91][92][94][95] 竞争格局 - 公司主要竞争对手包括科倍隆、泽普林等跨国集团公司,以及少数国内企业 [113][115][116][117] - 公司在技术和口碑方面具有较强的行业壁垒 [112] 业绩预测 - 预计公司2024-2026年营收分别为13.01/14.10/15.51亿元,净利润为2.99/3.42/3.62亿元 [130][131] - 公司业绩弹性较大,中长期爆发力强 [122][123][124] 风险提示 - 产能建设不及预期 - 下游需求疲软 - 原材料价格波动剧烈 [134]