公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级，目标价为64.2元，基于2024年预测市盈率为18.3倍，较公司历史三年市盈率均值减1.5个标准差[2] 报告的核心观点 - 公司2024年上半年业绩表现良好，营业收入和归属于母公司净利润均实现同比增长，主要得益于化工品分销业务和国际海空运价格上涨[2] - 预计下半年化工品物流市场整体稳定，国际海运价格在当前高基数上可能有所回落，但公司全球货代及移动交付业务利润预计环比持续增长[2][4] 根据相关目录分别进行总结 化工品分析业务收入 - 2024年上半年，公司化工品分销业务(MCD)实现营业收入26.6亿元，同比增长47.9%，毛利率为6.7%，主要得益于公司丰富的化工供应链经验和物流基础设施[3] 仓配一体化业务收入 - 仓配一体化业务(MWT)在2024年上半年实现营业收入12.5亿元，同比下滑2.7%，毛利率为20.2%，主要受内贸化工品市场影响[3] 全球货代及移动交付业务 - 全球货代业务(MGF)和全球移动交付业务(MGM)在2024年上半年分别实现营业收入16.1亿元和4.6亿元，同比增长46.8%和36.0%，主要受益于出口海运/空运运价大幅上涨[4] - 预计下半年由于季节性旺季，公司目标业务货量环比将持续增长，海运价格在当前高基数上有所回落[4] 公司全球化布局 - 公司积极拓展新业务，如铁路、环境市场运输、快运、拼箱等，并已在新加坡、马来西亚、美国等地设有子公司，进一步拓展东南亚、北美等海外市场[5]