公司投资评级 - 维持买入评级 [7] 报告的核心观点 - 公司2024年上半年业绩稳步增长，营业收入和归母净利润均实现同比增长。公司重点调整门店结构，优化渠道布局，加大线上平台投入，提升消费者购物体验。同时，股权转让稳步推进，长远看有望提供新的发展动力。 [7] 市场数据 - 收盘价为4.40元，一年内最高/最低价为6.32/4.03元，市净率为1.4，息率为2.82，流通A股市值为4,741百万元，上证指数/深证成指为2,938.75/8,754.09 [1] 基础数据 - 每股净资产为3.09元，资产负债率为48.01%，总股本/流通A股为1,360/1,078百万，流通B股/H股为-/- [2] 财务数据及盈利预测 - 2024年预计营业总收入为10,502百万元，同比增长3.6%，归母净利润为599百万元，同比增长6.8%，每股收益为0.44元，毛利率为29.4%，ROE为13.1%，市盈率为10倍 [8] 经营数据 - 2024年上半年公司实现营业收入51.86亿元，同比增长3.67%，归母净利润2.67亿元，同比增长3.81%。公司净新开门店16家，完成旧店升级改造202家，线下门店总数达到3,655家。线上渠道引流535万人次到店消费，实现线上销售额近5亿元 [7] 费用控制 - 2024年上半年公司毛利率为28.98%，同比下降0.37个百分点，期间费用率为24.26%，同比下降0.27个百分点，销售费用率为21.94%，同比下降0.55个百分点。归母净利润同比增长3.81%，主营业务净利润同比增长6.14% [7] 股权转让 - 2023年12月，公司实际控制人及其一致行动人、永辉超市将其持有的部分股份转让给商投投资。2024年6月18日，四川省国资委已批复同意该股权收购项目，具体收购事项仍在稳步推进中 [7]