公司投资评级 - 维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 - 24H1利润承压，EDB持续沉淀品牌资产 [1] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩 - 24H1公司实现营业收入22.93亿元，同比增长0.14%，归属母公司净利润1.06亿元，同比下降25.74%，扣非归母净利润1.19亿元，同比下降19.07%。利润承压主要系品牌资产建设相关费用支出及投资收益变动所致。毛利率为61.48%，同比提升4.57pct，净利率为4.77%，同比下降1.64pct [3] 品牌发展 - 公司坚持"自有品牌与CP品牌双业务驱动"战略。EDB品牌2024H1持续加强品牌资产建设，线下渠道增速超100%。御泥坊品牌24H1完成升级，新原料"灵芝精粹"获批将应用于产品中。CP品牌方面，24H1西班牙专业医美院线品牌美斯蒂克以及意大利国民保健品牌ESI营收实现100%增长 [4] 投资建议与盈利预测 - 预计2024-2026年公司实现归母净利润2.97/3.61/4.30亿元，EPS分别为0.76/0.93/1.10元，PE16/14/11x，维持"买入"评级 [5]