报告公司投资评级 - 华能国际的投资评级为"增持（维持）" [2] 报告的核心观点 - 华能国际2024年上半年实现营业收入1188亿元，同比下降5.7%；归母净利润74.5亿元，同比增长18.2% [7] - 2024年第二季度业绩低于预期，风电、煤电利润总额环比下滑 [8] - 2024年第二季度煤电利润下滑受发电量减少和煤耗提升影响，度电盈利下滑明显 [9] - 2024年第二季度风电利润总额同比下降23%，因来风不佳影响 [10] - 调整后的盈利预测显示，2024-2026年营业收入增速分别为1.1%、2.5%、1.9%，归母净利润增速分别为40.1%、7.9%、5.8%，维持"增持"评级 [11] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 华能国际相对于沪深300指数的表现为-26%至9% [4] - 1个月、2个月、3个月的绝对涨幅分别为-17.78%、-11.73%、-15.50%，相对涨幅分别为-16.56%、-7.24%、-10.36% [5] 财务数据及预测 - 2024-2026年营业收入预测分别为2570.8亿元、2635.4亿元、2686.6亿元，归母净利润预测分别为118.33亿元、127.73亿元、135.09亿元 [11] - 主要财务指标显示，2024-2026年营业收入增长率分别为1.1%、2.5%、1.9%，归母净利润增长率分别为40.1%、7.9%、5.8% [15] - 2024-2026年每股收益预测分别为0.75元、0.81元、0.86元，每股净资产预测分别为8.97元、9.78元、10.65元 [15] 投资建议与估值 - 维持"增持"评级，预计2024-2026年归母净利润增速分别为40.1%、7.9%、5.8% [11] - 估值指标显示，2024-2026年P/E分别为10.27倍、9.51倍、8.99倍，P/B分别为0.86倍、0.79倍、0.73倍 [15]