公司投资评级 - 报告维持对宝武镁业（002182.SZ）的“增持”评级 [11] 报告的核心观点 - 宝武镁业2024年上半年营业收入同比增长15.37%，归母净利润同比减少1.28%，主要受镁价下行影响 [3] - 镁铝价格比长期处于低位，有利于下游推广，公司发布镁合金电驱产品，有望提升单车用镁量 [5] - 公司原料端资源充裕，拓展新应用领域如低空经济，与小鹏飞行汽车等合作 [6] - 未来三年股东回报规划，现金分红比例不低于30%，成熟期无重大资金支出时，现金分红比例最低应达到80% [7] - 考虑到镁价下行，下调盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为3.15亿元、5.97亿元、8.87亿元，对应PE为32X、17X、11X [8] 根据相关目录分别进行总结 营业收入和净利润 - 2024年上半年实现营业收入40.75亿元，同比增长15.37%；归母净利润1.2亿元，同比减少1.28% [3] - 营业收入增长主要系产品销量增长，但镁价下行拖累业绩 [4] 镁铝价格比和产品推广 - 镁铝价格比已连续14个月低于1.5以内，有利于下游推广 [5] - 公司与汇川联合发布镁合金电驱产品，减重2.5-7千克，提升电机功率密度 [5] 原料资源和应用拓展 - 公司拥有丰富的白云石资源储量，与小鹏飞行汽车等合作，拓展低空经济应用 [6] 股东回报规划 - 未来三年现金分红比例不低于30%，成熟期无重大资金支出时，现金分红比例最低应达到80% [7] 盈利预测与评级 - 下调盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为3.15亿元、5.97亿元、8.87亿元，对应PE为32X、17X、11X [8]