报告评级 - 报告给予平煤股份"买入"评级 [2] 报告核心观点 - 公司控股股东中国平煤神马集团拟以自有资金通过集中竞价方式增持3-6亿元公司股份,彰显对公司长期价值的认可 [7][8] - 公司分红政策良好,根据2023-2025年股东分红回报规划,每年现金分红不少于当年可分配利润的60%,股息率处于行业前列 [8] - 公司煤炭产销量有望在下半年逐步恢复,未来产能有望进一步提升 [9] - 国内宏观政策支持,下游需求有望逐步修复,为公司业绩提供支撑 [10] 财务数据总结 - 2024-2026年公司预计实现归母净利润分别为35/37/40亿元,对应PE为6.97/6.60/6.16倍 [11] - 2023年公司实现营业收入31,561百万元,同比下降12.4%;实现归母净利润4,003百万元,同比下降30.3% [13] - 2023年公司毛利率为31.5%,净资产收益率为15.0% [13]