报告公司投资评级 - 报告给予公司"优于大市"的投资评级 [1] 报告核心观点 - 公司受益于全球储能装机景气浪潮,储能业务收入同比增长20%,毛利率30% [4][20] - 公司充电桩业务发展迅速,收入同比增长45%,毛利率38.1% [5][32] - 公司工业配套电源业务发展稳健,收入同比增长17%,毛利率54.7% [6][41] - 公司2024-2026年归母净利润预计为4.34/5.49/6.53亿元,同比增速分别为8%/26%/19% [42] 分部业务总结 储能业务 - 公司储能业务收入4.6亿元,同比增长20%,毛利率30% [4][20] - 海外储能装机呈现复苏态势,逆变器需求恢复增长,产品价格止跌企稳 [4][20] - 美国2024年储能装机预计达14.8GW,同比增128% [4][26][27] - 国内储能系统项目招标容量2024年1-6月达41.1GWh,同比增27% [4][28] 充电桩业务 - 公司充电桩业务收入5.6亿元,同比增长45%,毛利率38.1% [5][32] - 国内公共充电桩保有量2024年6月达312.2万台,上半年新增34万台 [5][33] - 欧盟27国公共充电桩保有量2024年6月达73.3万台,上半年新增10万台 [5][36] - 美国公共充电桩保有量2024年6月达17.8万台,上半年新增1.8万台 [5][38] 工业配套电源业务 - 公司工业配套电源业务收入2.5亿元,同比增长17%,毛利率54.7% [6][41] - 受益于国内高端装备制造行业快速发展及光伏行业稳步增长 [6][41] 投资建议 - 公司2024-2026年归母净利润预计为4.34/5.49/6.53亿元,同比增速分别为8%/26%/19% [42] - 维持"优于大市"投资评级 [1][42] 风险提示 - 上游原材料大幅涨价 [43] - 充电桩行业竞争加剧 [43] - 储能下游需求不及预期 [43]