报告投资评级 - 维持买入评级 [12] 报告核心观点 - Q2 业绩超预期,扣除汇兑因素影响,Q2 利润总额同比大增 60% [8] - Q2 净利率表现优异,达到 22.2% [9] - 公司自 2020 年开始进入新一轮成长阶段,20-23 年营收复合增速达到 18.5%,24H1 营收增速依然保持 22% [10] - 公司在美国建厂并进入稳定运营阶段,针对美国政府机构的调查无需过多担忧 [11] 财务数据及盈利预测 - 预测 2024-2026 年营收分别为 402/467/529 亿元,归母净利润为 72/84/94 亿元 [12][13] - 2024-2026 年 PE 估值为 16/14/12 倍 [12] 核心风险 - 全球汽车销量承压、原材料涨价、汇兑损益等 [12]