报告公司投资评级 - 公司评级为"买入" [7] 报告的核心观点 - 公司2024年上半年实现营收3.95亿元,同比增长3.92%,较2019年上半年增长36.08%;实现归母净利润1.14亿元,同比增长2.65%,较2019年上半年增长41.82% [2] - 公司控费增效成果明显,2024年上半年期间费用率同比下降0.24个百分点至15.45%,较2019年上半年下降0.8个百分点 [2] - 分业务来看,酒店、客运、旅行社等业务收入均实现增长,毛利率也有所提升 [2][3] - 根据九华山风景区管委会数据,2024年第二季度九华山风景区共接待游客271.8万人,同比增长约10%;重要节庆期间表现优异,五一假期和端午假期游客人次同比均有较大增长 [3] 财务数据总结 - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为2.0、2.2、2.4亿元,同比增长15.4%、10.7%、9.1% [4][5] - 公司2024年预测市盈率为16.12倍,2025年和2026年分别为14.57倍和13.35倍 [5] - 公司2024-2026年预测EBITDA分别为346、381、414百万元 [5] - 公司2024-2026年预测ROE分别为13.2%、13.5%、13.6% [5]