报告公司投资评级 - 公司维持"推荐"评级 [9] 报告的核心观点 - 煤电盈利大幅改善,风光盈利分化明显 [4][6][7] - 风光装机稳健增长,装机结构持续优化 [8] - 公司资产负债率下降,现金流大幅提升 [3] 公司经营情况总结 - 上半年公司实现营收1188.06亿元,同比下降5.73%;实现归母净利74.54亿元,同比增长18.16% [2] - 公司毛利率、净利率分别为15.57%、7.71%,同比分别提升3.53个百分点、2.46个百分点 [3] - 煤电/燃机/风电/光伏利润总额分别同比变动571%/63%/0.2%/64% [4] - 煤电/燃机/风电/光伏上网电量分别同比变动-3.2%/-4.1%/12.5%/74.2% [5]