报告公司投资评级 - 上海上美股份维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 公司业绩预告 - 上美股份发布 24H1 业绩预告,收入及利润均高增长。预计 24H1 实现营收 34-36 亿元,同增 114.3%-126.9%;净利润 3.9-4.1 亿元,同增 286%-306% [9] - 基数走高背景下,韩束在抖音平台延续高增长。24H1 抖音渠道 GMV 达 35.93 亿元,同增 262.41% [10] 公司发展战略 - 未来看点包括:多渠道发展(重视天猫和线下)、多产品系列(如白蛮腰系列)、多品牌布局(2+2+2战略) [11] 财务预测 - 上调公司 24-26 年营收至 71.84 亿/91.09 亿/108.32 亿,净利润分别为 9.00 亿/11.66 亿/14.14 亿,对应 PE 分别为 15.2X/11.8X/9.7X [12] 财务数据总结 - 2023年营收 41.91 亿元,同比增长 56.64%;净利润 4.61 亿元,同比增长 213.45% [14] - 2024-2026年营收和净利润预计保持高增长,分别达到 71.84 亿/91.09 亿/108.32 亿和 9.00 亿/11.66 亿/14.14 亿 [14] - 毛利率 2023年为 72.05%,预计未来将进一步提升至 73.65%-74.25% [14] - 净资产收益率 2023年为 22.95%,预计未来将进一步提升至 38.99%-45.84% [14]