报告公司投资评级 报告给予公司"买入"评级[5]。 报告的核心观点 1) 公司2H1营收表现靓丽,跨境电商业务和海外仓业务双轮驱动公司成长[2][3] 2) 公司在跨境电商业务方面,美国独立站流量稳居行业第一,新品占比持续提升[3] 3) 公司海外仓业务快速发展,已在全球拥有17个自营海外仓,服务出海企业778家,快递包裹处理量同比增长超过120%[4] 4) 受海运费上涨和海外仓占比提升的影响,公司2H1毛利率有所下降,但整体盈利能力仍保持较强[4] 5) 公司跨境电商和海外仓业务有望持续增长,盈利能力有望超预期[4] 财务数据总结 1) 2H1营收24.27亿元,同比增长44.6%;归母净利润1.6亿元,同比下降63.86%,扣非净利润1.07亿元,同比增长29.95%[2] 2) 2021年营收32.08亿元,同比增长11.74%;归母净利润2.19亿元,同比增长189.72%[8] 3) 预计2024-2026年归母净利润分别为4.6/5.1/5.6亿元[4]