公司概况 - 紫金矿业是一家在全球范围内从事铜、金、锌、锂等资源开发的公司，拥有丰富的资源量和储量。截至2023年底，公司资源量包括铜9547万吨、金3465吨、锌（铅）1240万吨、银22773吨。[3] - 公司历经三十余年发展，已进入国际矿业领先行列，拥有全球领先的多金属矿业集团地位。[2] 财务表现 - 2024年上半年，公司预计实现归母净利润约145.5-154.5亿元，同比增加约41%-50%，得益于金属价格上行和产能释放。[3] - 公司近年来的营业收入和归母净利润持续增长，2023年营业收入达到2934.03亿元，归母净利润为211.19亿元。[21] 主要业务板块 - 黄金业务：公司黄金产量及资源量在亚洲排名第一，全球前十。2023年实现矿山产金67.7吨，同比增长20.17%。后续项目如波格拉复产、罗斯贝尔金矿技改等将持续贡献黄金增量。[4] - 铜业务：公司铜矿产量全球前五，2023年矿山产铜100.73万吨。未来，卡莫阿铜矿三期和塞尔维亚铜矿的改扩建将进一步提升产能。[4] - 逆周期并购与高效管理：公司通过逆周期并购在金属价格低点收购铜金矿，后续并表和产能释放充分享受价格回升的红利。同时，公司采用“矿石流五环归一”管理模式，降低生产运营成本。[5] 投资评级与展望 - 投资评级为“买入”，预计2024-2026年归母净利润分别为317.7亿元、359.5亿元和393.4亿元，对应PE分别为13.87倍、12.26倍和11.20倍。[6]