报告公司投资评级 - 超微半导体(AMD US)的投资评级为买入 [9] 报告的核心观点 - AMD 2Q24 业绩和 3Q24 指引双双超市场预期 [3] - 数据中心和客户端业务驱动业绩上升 [4] - 维持目标价 200 美元,对应 2024/25 年平均市盈率 42 倍 [5] 报告内容总结 业绩表现 - 2Q24 单季收入 58.4 亿美元,同比上涨 9%,环比上涨 7% [3] - 3Q24E 单季收入指引 64-70 亿美元,中位数 67 亿美元 [3] - 数据中心业务表现突出,收入同比上涨 115% [4] - 客户端收入录得 15 亿美元,同比上涨 49%,环比上涨 9% [4] 利润情况 - 2Q24 经营利润率 22%,符合预测 [3] - 数据中心经营利润率环比扩张超 300 个基点至 26.2% [4] - 客户端经营利润率同比扭亏为盈,录得 6% [4] 未来展望 - 上调 2024 年数据中心 GPU 全年收入预期至 48 亿美元 [5] - 维持 2025 年数据中心 GPU 收入 90 亿美元的预测 [5] - 上调 2024 年 EPS 预测从 3.59 美元至 3.61 美元 [5]