报告公司投资评级 报告给予公司"买入"评级。[6] 报告的核心观点 1. 公司近期签订了约459.9亿元的订单合同,包括136.8亿元动车组高级修订单、82亿元租车订单、75.3亿元客车及维保订单等,订单金额较大,占公司2023年预计收入的19.6%。[2] 2. 随着铁路投资持续增长、客运量持续提升,国铁动车组招标规模有望持续回暖,2024年动车组招标规模预计达165组,看好公司动车组新造车业务收入增长。[3] 3. 国务院出台政策支持交通运输设备更新改造,铁路部门将免除内燃机车购置补贴政策,有利于公司铁路装备业务长期收入增长。[4] 财务数据总结 1. 预计2024-2026年公司收入将达到2588/2852/3128亿元,归母净利润为137/154/167亿元,对应PE为15X/13X/12X。[5] 2. 2021-2026年公司营业收入年复合增长率为9.75%,归母净利润年复合增长率为13.32%。[9] 3. 2021-2026年公司ROE维持在7.15%-8.88%的水平。[9]