报告公司投资评级 报告给予公司"买入"评级。[3] 报告的核心观点 1) 公司于披萨品类竞争优势较突出,目前处于快速拓店期,预计未来几年净利润和经调整净利润将实现高速增长。[3] 2) 公司产品、外送、品牌优势突出,预计规模扩张带来业绩非线性增长,持续看好。[3] 3) 1H24 公司业绩超预期,收入和盈利能力均有大幅改善,主要得益于门店扩张速度超预期、新增长市场新店表现强劲,以及门店层面及公司层面运营效率提升。[2] 财务数据总结 1) 2024E~2026E 公司预计净利润分别为0.19/0.31/1.87亿元,经调整净利润分别为1.1/1.5/3.1亿元,同比增长1147%/38%/103%。[3][6][7] 2) 2022A-2026E 公司营业收入分别为20.21/30.51/42.68/54.26/69.45亿元,增长率为25.41%/50.97%/39.89%/27.13%/28.01%。[6] 3) 2022A-2026E 公司归母净利润分别为-2.23/-0.27/0.19/0.31/1.87亿元,增长率为不适用/88.05%/173.01%/58.49%/506.89%。[6][7] 4) 2022A-2026E 公司每股收益分别为-/- /0.15/0.24/1.43元,每股净资产分别为-/- /16.14/16.27/16.50/17.94元。[7] 5) 2022A-2026E 公司ROE分别为-29.56%/-1.27%/0.92%/1.43%/8.00%。[7]