报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [10] 报告的核心观点 收入利润高增长 - 2024H1 公司实现营业收入14.28亿元(yoy+41.21%)，实现归母净利润2.96亿元(yoy+49.78%) [3][4] - 乌灵系列延续高增长，2024H1实现营收8.36亿元(yoy+29.15%) [5] - 中药饮片实现营收3.89亿元(yoy+57.11%)，中药配方颗粒实现营收0.47亿元(yoy+256.73%) [6][7] 费用控制成效显著 - 2024H1综合毛利率为62.62%(yoy+6.69pct)，三费合计37.53%(yoy-7.72pct) [8][9][14] - 集采有效降低费用率，销售费用率/管理费用率分别为34.19%/3.74%，同比下降7.40/0.65pct [14] 盈利能力持续提升 - 2024H1 ROE为10.95%(yoy+3.50pct)，公司近年保持较高分红率 [15] - 预计2024-2026年营收和净利润将保持27%/23%/21%和38%/28%/23%的增长 [16]