水羊股份（300740.SZ）2024 年半年报点评 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] 集中资源投放优势品牌，伊菲丹品牌延续高增，毛利率持续提升 2024 年 07 月 31 日 ➢ 事件：水羊股份发布 2024 年半年度报告。24H1，公司实现营收 22.93 亿 元，yoy+0.14%；归母净利润 1.06 亿元，yoy-25.74%；扣非归母净利 1.19 亿 元，yoy-19.07%，归母净利润及扣非归母净利润下滑主要系 24H1 公司聚焦品 牌资产建设，力求实现品牌势能放大与品牌长期发展，加大主要品牌的品牌种草、 市场投放等相关费用支出。单 Q2 看，公司实现营收 12.61 亿元，yoy+1.41%； 归母净利润 0.66 亿元，yoy-27.17%；扣非归母净利 0.66 亿元，yoy-40.32%。 ➢ 高毛利品牌收入占比提升，24H1 毛利率同比+4.57pct 至 61.48%。1）毛 利率：24H1/Q2，公司毛利率为 61.48%/61.60%，同比+4.57/+1.99pct，主要 系高毛利产品收入占比提升。2）费用率：24H1/Q2，公司销售费用率为 46.84% ...