报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 2024H1公司实现营收22.9亿元/yoy+0.14%，归母净利1.06亿元/yoy-25.7%，扣非归母净利1.2亿元/yoy-19.1%，利润下滑系公司加大品牌种草、市场投放等费用支出 [5] - 高毛利EDB占比持续提升带动毛利率向上，2024H1公司毛利率61.5%/yoy+4.56pct，净利率4.8%/yoy-1.63pct [5] - EDB子公司2024H1实现营收1.37亿元/yoy+28.7%，净利润0.35亿元/yoy+36.5%，净利率25.4%/yoy+1.45pct [5] - 2024H1淘系平台收入5.74亿元/yoy-24.22%/占比25%，抖音收入8.6亿元/yoy+73%/占比37.5%，抖音成为线上主要放量渠道 [5] 财务数据总结 - 2024-2026年归母净利预计3.4/4.1/5亿元，yoy+16.4%/+19.9%/+21.4%，对应EPS 0.88/1.06/1.28元 [5] - 2024-2026年毛利率预计59.6%/60.5%/61.6%，净利率预计7.4%/8.3%/9.4% [10] - 2024-2026年ROE预计14.3%/14.8%/15.4% [10]