圣湘生物：公司深度报告：分子诊断龙头峥嵘初露，力寻平台化发展

分子诊断市场可及性提高，市场有望持续扩容 - 在新冠疫情期间,我国PCR实验室数量大规模增长,医疗机构分子诊断能力提升 [9][19] - 分子诊断市场参与者众多,技术迭代较快,成本有望持续下降,提升分子诊断的可及性,推动核酸检测项目普及,从而带动分子诊断试剂放量增长 [9] - 疫情期间核酸检测的普及,公众对分子诊断的认知度和接受度大幅提高,分子诊断市场未来有望加速发展 [9] 2. 公司在分子诊断领域具有竞争优势 - 公司拥有分子诊断产品千余种,涵盖呼吸道感染、肝炎检测、生殖道感染、核酸血液筛查等,满足医疗机构对疾病的精准诊断需求 [10] - 公司实施市场、医学、研发、营销、客户服务五位一体的协同作战机制,通过学术推广及技术服务,打造规模标杆医院、标杆市场,构建专家网络,推动产品快速入院及临床上量 [10][20] 3. 呼吸道检测成为分子诊断明星产品 - 2023年流感发病人数显著增加,呼吸道检测需求显著提升,成为分子诊断明星产品 [21] - 公司在呼吸道疾病领域产品布局全面,能够提供单检、多联检、免疫抗原、耐药基因筛查、病原体二代测序等多种组合方案,在呼吸道检测市场具有较强竞争力 [21] 4. 公司通过并购布局拓宽业务边界 - 公司与QuantuMDx团队合作,加强POCT多靶标检测能力 [167] - 公司战略投资安赛诊断,设立具备核心专利技术的增强型电化学发光平台产品线,进军免疫领域 [171][172] - 公司投资真迈生物,延伸至上游测序仪领域,进一步强化在分子诊断领域的核心优势 [176][178] 5. 公司盈利预测及投资建议 - 我们预计公司2024-2026年营业收入分别为14.86亿元、20.05亿元、25.07亿元,同比增速分别为47.6%、34.9%、25.0% [188] - 2023-2025年实现归母净利润为3.27亿元、4.54亿元、5.88亿元,同比分别增长-10.1%、39.0%、29.5% [188][189] - 首次覆盖,给予"买入"投资评级 [192]