报告公司投资评级 报告将公司的投资评级下调至"增持"评级。[8] 报告的核心观点 公司业绩稳定,多重优势构筑坚固护城河 1) 公司在动力电池和储能电池领域持续保持全球领先地位,市场份额不断提高。[3] 2) 公司技术实力强劲,不断推出新产品引领行业发展,同时也不断提升自身的综合性优势。[3][4] 3) 公司客户群体广泛,与国内外主要车企和新能源企业保持深度合作关系。[4] 未来发展前景良好,业绩预计持续增长 1) 考虑到新能源汽车和储能领域的发展趋势,分析师预计公司未来业绩将持续增长。[8] 2) 分析师调整了公司2024-2026年的收入和利润预测,预计公司业绩将保持稳定增长。[8] 根据报告目录分别总结 业绩表现 1) 2024H1,公司实现收入1667.67亿元,同比下降11.88%;实现净利润228.65亿元,同比增长10.37%。[2] 2) 2024Q2,公司实现收入869.96亿元,同比下降13.18%,环比增长9.06%;实现净利润123.55亿元,同比增长13.40%,环比增长17.56%。[3] 3) 公司2024Q2毛利率和净利率分别为26.64%和15.73%,同比均有所提升。[3] 行业地位 1) 在动力电池市场,公司连续7年蝉联全球第一,2024年1-5月市占率达37.5%。[3] 2) 在储能电池市场,公司连续3年蝉联全球第一,2024年1-6月保持全球第一的市场份额。[3] 技术实力 1) 公司在动力电池和储能电池领域持续推出新产品,如应用于乘用车的Plus电池、应用于商用车的L-Plus 4C超充电池,以及新一代5年寿命、单体6.25MWh的储能系统。[4] 2) 公司海外工厂获得了大众汽车模组和电芯认证,成为全球首家获得大众集团认证的电池企业。[4] 客户覆盖 1) 在动力电池方面,公司与宝马、戴姆勒、stellantis、大众、福特等海外车企深化合作,与上汽、吉利、蔚来、理想等国内车企保持良好合作关系。[4] 2) 在储能电池方面,公司与Fluence、Nextera等海外新能源行业领先客户开展深度合作,与国家能源集团、国家电投、中国华能、中国广核等国内客户达成多项合作。[4]