报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 2024Q2 公司业绩同环比双增长,营收同比增长9.60%,环比增长13.78%;归母净利润同比增长12.84%,环比增长16.27% [8] - 公司通讯业务客户结构进一步优化,客户份额持续提升,新产品保持高速增长;汽车电子业务高速增长,信号类变压器产品稳定增长;数据中心、光伏储能等新兴市场业务保持快速增长 [8][9] - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为9.47/11.88/14.04亿元,当前股价对应PE为22.6/18.0/15.2倍 [8][10] 公司投资亮点 - 汽车电子业务目前已实现全球顶级汽车电子及新能源汽车头部客户的全面覆盖,各类变压器产品迅速放量,拉动国内新能源汽车头部客户份额迅速提升 [9] - 公司在光伏储能领域的具体应用以微逆、户储业务为主,已取得国内外行业标杆企业认可,未来将持续开拓应用范围 [9] - 公司铜磁共烧平台电感在AI服务器领域颇受好评,凭借领先的高功率密度特性 [9] 风险提示 - 下游需求不及预期 [9] - 产能释放不及预期 [9] - 客户导入不及预期 [9]