报告公司投资评级 - 公司首次被评级为"优于大市" [2] 报告的核心观点 - 公司是数字支付行业的领先企业,在品牌影响力、行业规模、研发创新、数据资源、企业文化等方面具有较强的竞争优势 [10] - 公司持续加强产品创新和升级,更好地满足不同类型商户在细分场景下的数字化需求 [15] - 公司支付业务毛利率有望持续提升,预计2024-2026年分别为30.0%/31.5%/32.5% [15] - 公司科技服务业务毛利率预计2024-2026年分别为73.0%/73.5%/74.0% [18] - 预计公司2024-2026年营业收入分别为60.23/67.74/76.28亿元,归母净利润分别为9.26/11.25/13.42亿元 [16] 支付业务总结 - 公司为商户提供安全、便捷、一站式的综合支付解决方案,涵盖线上线下B2C支付、B2B支付、跨境支付、外卡支付等各类场景,在行业内具有领先地位 [10] - 公司银行卡、扫码、跨境的支付交易金额均处于行业领先 [10] - 预计2024-2026年支付业务收入增速分别为1.5%/14.0%/14.0% [17] 科技服务业务总结 - 公司基于混合云架构,以数据驱动,引入人工智能、区块链等前沿技术,向小微商户、行业客户、金融机构等输出金融科技、"支付+"行业数字解决方案 [10][11] - 公司在云计算、大数据、人工智能等前沿技术的产研融合能力突出,自主建设云原生模式下的技术体系,构建了混合云融合生态 [11] - 预计2024-2026年科技服务业务收入增速分别为2.0%/3.0%/3.0% [18] 其他主营业务总结 - 预计2024-2026年其他主营业务收入增速分别为1.0%/1.0%/1.0% [19]