报告公司投资评级 - 新集能源的投资评级为"买入" [2] 报告的核心观点 煤炭板块 - 安监力度升级叠加刘庄煤矿停产整顿,公司煤炭产销量同比下滑,但下降幅度低于安徽省整体水平 [10] - 得益于煤质提升,公司煤炭板块实现以价补量 [10] - 预计下半年随着煤矿生产安全事故影响逐步减弱,公司煤炭产量有望恢复至正常水平 [10] 电力板块 - 受益于电价电量同比双提升的优势,公司电力板块业绩实现稳中有增 [11] - 随着板集二期电厂在下半年落地投产发电,公司电力板块业绩有望实现同比提升 [11] 核心优势 - 公司煤电一体化协同发展,未来三年装机与板块业绩有望实现高速增长 [12] - 公司有望实现从煤炭公司向煤电一体化公司的转型,从而获得稳定盈利实现估值修复 [12] - 在安徽经济高速发展推动用电量需求增长的大背景下,新建煤电机组的利用小时数有望维持高位,且可维持较好的电价水平 [12] 盈利预测及估值 - 公司2024-2026年归母净利润预测分别为22.60/24.51/28.22亿元,EPS分别为0.87/0.95/1.09元/股 [13] - 公司目前仍处于低估状态,维持"买入"评级 [13]