报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [8] 报告的核心观点 安全业务盈利持续修复，整体盈利中枢上移 - 公司2024H1实现毛利率15.8%，同增2.4pct；汽车安全业务毛利率14.3%，海外地区业务整合基本完成，欧洲、美洲区域安全业务盈利能力持续提升，汽车安全业务业绩实现连续多个季度环比提升，全球四大业务区域均已实现盈利，2024Q2汽车安全业务毛利率实现了除2023Q4之外的单季度最高 [5] - 公司2024Q2实现毛利率16.08%，同环比+2.23pct/+0.57pct，主要受益于汽车安全业务盈利提升；归母净利率2.40%，同环比+0.40pct/+0.09pct；扣非归母净利率2.38%，同环比+0.47pct/+0.03pct [5] 在手订单丰厚，上半年新获订单金额超500亿元 - 2024H1公司全球累计新获订单全生命周期金额约504亿元，相较于2023H1新获订单金额422亿元又有明显提升，2024Q2公司新获订单超过200亿元，保证公司业绩的长效增长 [6] 立足中国放眼全球，内生外延提高全球竞争力 - 根据《美国汽车新闻》发布的2024年全球汽车零部件供应商百强榜，公司位列榜单第40位，在中国上榜企业中排名第三，竞争力得到全球认可 [7] - 公司牵手华为提供智能座舱解决方案，2024年上半年公司子公司均联智行与华为终端BG延续了全面合作协议，将通过打造HUAWEI HiCar一站式服务解决方案，为车企提供软件开发、语言支持、海外路测等多项专业的出海服务，持续提供效率赋能，助力推进HUAWEI HiCar平台在国内外市场应用 [7] 财务预测 - 维持2024-2026年营收预测为604/677/758亿元，同比分别+8%/+12%/+12% [8] - 维持2024-2026年归母净利润为15.1/20.4/27.4亿元，同比分别+40%/+35%/+34%，对应PE分别为14/10/8倍 [8]