报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [5] 报告的核心观点 - 《稀土管理条例》发布,有利于稀土资源的保护性开发,规范行业发展,维护国家对稀土资源的主权与控制权 [2] - 受镨钕价格同比下降影响,公司盈利出现下降 [2] - 稀土供应格局偏松,市场稀土资源回收再利用产能稳步释放,进口矿增量影响市场供需 [2] - 公司稀土产品产量增长,提带动市场占有率提升 [2] - 公司坚持内外部对标提升,深化降本增效,加工成本同比降低 [2] 财务数据总结 - 预测公司2024-2026年每股收益分别为0.15、1.00、1.19元 [3] - 考虑2024年稀土价格处于周期底部,导致2024年公司盈利能力偏弱,估值切换至2025年,参考可比公司2025年18X PE,对应目标价为18.00元 [3] - 公司2022-2026年营业收入、营业利润、归属母公司净利润的变动趋势 [9] - 公司2022-2026年毛利率、净利率、ROE等主要财务指标的变动趋势 [9]