报告公司投资评级 - 中国石化A股和H股均维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 深化改革、勇于创新，为公司高质量发展注入强大动能 - 集团公司董事长、党组书记马永生强调,要深化改革、勇于创新,为公司高质量发展注入强大动能 [15] - 要大力实施改革深化提升行动,健全中国特色现代企业制度,完善高质量发展体制机制,深化支持全面创新的体制机制,推进国际化经营体制机制改革,确保到2029年取得决定性成效 [15] - 要坚持党的全面领导,把党的领导贯穿改革各方面全过程,健全全面从严治党体系,保持以党的自我革命引领社会革命的高度自觉 [15] 乘势而上、主动作为，高质量完成全年各项目标 - 2024年上半年,公司油气增储上产势头良好,炼销一体发力拓市攻坚,化工扭亏脱困成效初显,资本金融服务主业有力,产业转型换新有序推进,创新驱动效能加速释放,改革管理成效日益凸显,风险防控应对扎实有效 [17] - 要以目标为牵引,以改革为动力,强化担当、狠抓落实,聚焦活力动力、运行优化、量效提升、向新而行、安稳运行等重点任务,高质量完成全年目标任务 [17] 构建"一基两翼三新"产业格局,实现新旧动能转换 - "十四五"期间,中国石化将构建"一基两翼三新"产业格局,夯实'一基'能源资源基础,巩固'两翼'洁净油品和现代化工发展质量,做大'三新'新能源、新材料、新经济 [18] - 在新能源领域,加强地热开发利用和风电、光伏布局,巩固在氢能领域的产业领先优势,塑造产业发展新模式,加快打造"油气氢电非"综合能源服务商 [18] - 大力推进化石能源洁净化、洁净能源规模化,全面参与充电、换电基础设施网络建设,加速发展氢能 [18] 财务数据总结 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为704、752、802亿元,对应EPS为0.58、0.62、0.66元/股 [19] - 公司2022-2024年营业收入分别为33,182、32,122、32,347亿元,净利润分别为663、605、704亿元 [22] - 公司2022-2024年ROE分别为8.4%、7.5%、8.3%,ROIC分别为10.7%、9.0%、6.9% [23] - 公司2022-2024年资产负债率分别为52%、53%、51% [23]