报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [4] 报告的核心观点 主业表现 - 2024Q1公司主业收入同比大幅提升,优于2019年和2023年水平,义乌国际商贸城日均客流量超21万人次,日均外商3523人,同比增长160.2%,日均车流量99514次,同比增长6.8% [2] - 主业毛利率进一步提升,进入价格齐升的新发展阶段 [2] 新业务表现 - 2024Q1 CG千台新增GMV达110亿元,同比增长37.5% [2] - Yiwu Pay跨境交易业务实现快速增长,Q1交易规模达62亿元 [2][3] 未来发展 - 2023年公司二区新能源市场开业,新增商铺650+间,新增建筑面积13.1万平方米 [4] - 2024年公司将稳步提升租金,全球贸易中心计划将引入超4000家商户,市场经营业务将实现整体价格上涨 [4] - 公司将持续提升CG千台业务规模,深化跨境人民币+跨境外汇支付业务体系,完善数字化商业服务体系,业绩有望持续增长 [4] 财务数据总结 历史财务数据 - 2022年公司营业收入76.2亿元,同比增长26.3%;归母净利润11.05亿元,同比下降17.2%;EPS为0.20元 [5] - 2023年公司营业收入预计达113亿元,同比增长48.3%;归母净利润26.76亿元,同比增长142.3%;EPS为0.49元 [6] 未来财务预测 - 2024年公司营业收入预计132.28亿元,同比增长17.1%;归母净利润23.95亿元,同比下降10.5%;EPS为0.44元 [7] - 2025年公司营业收入预计161.45亿元,同比增长22.1%;归母净利润29.96亿元,同比增长25.1%;EPS为0.55元 [8] - 2026年公司营业收入预计190.93亿元,同比增长18.3%;归母净利润37.76亿元,同比增长26.0%;EPS为0.69元 [9] 估值分析 - 2024年公司市盈率(PE)为17.4x,市净率(PB)为2.2x [7] - 2025年公司市盈率(PE)为13.9x,市净率(PB)为1.9x [8] - 2026年公司市盈率(PE)为11.0x,市净率(PB)为1.7x [9]