报告公司投资评级 公司维持"增持"评级。[43] 报告的核心观点 1) 客流恢复带动营收增长,2024Q2表现略超预期[1] 2) 公司拥有优秀的盈利能力,2024Q2毛利率和净利率均有所提升[3] 3) 公司持续推进九华山文化旅游转换中心等重点项目,为未来业务发展奠定基础[4] 4) 预计公司2024-2026年营收和净利润将保持稳步增长[5] 分业务表现总结 1) 主营业务中,客运和综合旅游线路业务收入增长较快,分别同比增长28.1%和17.9%[2] 2) 客运和综合旅游线路业务占比有所提升,分别达到22.9%和36.4%[2] 3) 受节假日期间九华山文化旅游转换中心投入使用的影响,客运业务收入增长带动了公司整体业绩[2] 盈利能力分析 1) 2024H1公司销售费用率和管理费用率分别为3.7%和11.8%,同比保持稳定[3] 2) 2024Q2公司毛利率和净利率分别为53.7%和29.0%,同比均有所提升[3] 未来发展展望 1) 公司依托九华山资源优势,积极推进九华山文化旅游转换中心等重点项目建设[4] 2) 公司正在探索九华山内外交通一体化、新业态创新等发展举措,有望实现高质量发展[5] 3) 预计公司2024-2026年营收和净利润将保持7.9%、8.8%和9.4%的增长[5]