报告公司投资评级 - 报告给予公司"买进"评级 [6] 报告的核心观点 - 公司作为国内存储领域的龙头,长期有望持续受益于国内进口替代以及半导体需求的增长 [6] - 基于对于Nor Flash行业景气在2H24持续的判断,公司业绩未来增速有望持续加快 [6] - 公司作为Nor Flash的国内龙头厂商将持续收益行业景气的复苏 [8] 公司业绩分析 - 2Q24公司实现净利润3.1亿元,同比增长68%,环比增长53% [7] - 2Q24公司实现扣非后净利润2.9亿元,同比增长100%,环比增长58% [7] - 预计2024年上半年公司实现净利润5.2亿元,同比增长54.2% [7] - 预计2024-2026年公司实现净利润分别为11.8亿元、17.8亿元和22.8亿元,同比分别增长633%、51%和23% [9] 行业分析 - 自2H23以来,存储行业去库存效果持续显现,DRAM及NAND Flash价格的止跌回升 [8] - 但Nor Flash、SLC Nand价格相对较弱,反应细分领域去库存速度偏缓慢 [8] - 展望2H24,在智能手机、PC和服务器需求增长、以及AI终端设备对NOR Flash需求规格提升的激增下,Nor Flash有望逐步跟上存储行业整体复苏步伐 [8] 风险提示 - 中美科技摩擦,影响公司产品需求 [9]