报告公司投资评级 报告给予公司"买入"评级。[3] 报告的核心观点 业务发展稳健 1) 公司在维持现有超过6,000家活跃客户基础上,新增客户超过500家。[2] 2) 截至2024年6月末,公司在手订单人民币431.0亿元,剔除特定商业化生产项目同比增长33.2%。[2] 3) 公司各业务板块协同发展,TIDES业务收入同比强劲增长57.2%,SMO业务收入同比增长20.4%。[2] 盈利能力保持稳定 1) 预计2024-2026年公司归母净利润分别为97/108/125亿元,对应PE分别为16/15/13倍。[3] 2) 上半年,公司经营性现金流47.4亿元,资本开支15.1亿元,自由现金流同比增长48.3%。[2] 财务数据总结 1) 2024年上半年,公司实现营业收入172.41亿元(YOY -8.64%),实现归母净利润42.4亿元(YOY -20.20%)。[1] 2) 2024年上半年,公司单二季度实现收入92.6亿元,环比增长15.9%;实现归母净利润22.9亿元,环比增长18.3%。[1] 3) 预计2024-2026年公司营业收入分别为40,385/47,403/56,263百万元,归母净利润分别为9,722/10,758/12,481百万元。[9]