报告公司投资评级 - 公司投资评级为买入-A [5] - 6个月目标价为16.00元 [5] 报告的核心观点 - 2024年上半年公司实现营业收入14.28亿元,同比增长41.21%,实现归母净利润2.96亿元,同比增长49.78% [2] - 公司乌灵系列产品销售收入保持高增长,其中乌灵胶囊和灵泽片销售收入同比分别增长28.86%和30.84% [3] - 公司中药饮片和中药配方颗粒业务增长迅速,销售收入同比分别增长57.11%和256.73% [3] - 公司销售费用率和管理费用率持续下降,经营性现金流大幅增长74.81% [4] - 公司发布回购方案,拟用于股权激励,彰显公司信心 [11] 财务数据总结 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为25.78亿元、30.66亿元、35.87亿元,归母净利润分别为5.61亿元、6.90亿元、8.09亿元 [12][14] - 公司2024-2026年的PE估值分别为17.0倍、13.8倍、11.8倍 [12][15] - 公司2024-2026年的毛利率分别为64.4%、64.5%、64.3%,净利润率分别为21.8%、22.5%、22.5% [14][15] - 公司2024-2026年的ROE分别为19.3%、21.6%、23.0%,ROIC分别为36.0%、40.2%、43.2% [15]