公司简介 - 腾景科技是专业从事各类精密光学元组件、光纤器件研发、生产和销售的高新技术企业 [1][2] - 公司主营业务包括光学材料、精密光学元组件和光纤器件,产品主要应用于光通信、光纤激光、量子信息科研、生物医疗、消费类光学等领域 [1][2] - 公司自成立以来不断加大技术创新投入,先后被评为国家高新技术企业、国家级专精特新"小巨人"企业 [1] 公司核心竞争力 - 公司掌握五大类核心技术,包括光学薄膜类技术、精密光学类技术、模压玻璃非球面类技术等,涵盖光电子元器件制造的主要环节 [32][33] - 公司在光学镀膜领域沉淀众多高水平技术人才与工艺经验,技术达到国内领先水平 [154][155] - 公司客户资源优质,与全球主要光模块厂商如Lumentum、Finisar等建立了合作关系 [156][157] 行业发展概况 - 光通信及光纤激光行业为国家重点扶持领域,国产替代进程加速 [59][60][78] - 5G基站和数据中心建设推动上游光通信行业市场扩容 [74][75][78][79][80][81][82] - 医疗设备升级迭代,对光学仪器内光电子元器件的要求不断提升 [115][116][117][118][119] - 汽车智能化升级带动激光雷达等光学传感器需求快速增长 [92][93][94][95][96][97][98][99][100][101] - 元宇宙概念兴起,AR等消费类光学需求快速增长 [103][104][105][106][107][108][109][110][111] 公司发展战略 - 公司采取差异化竞争策略,专注于光通信和光纤激光等细分领域 [27][28][29][30] - 公司积极布局生物医疗、消费类光学、车载光学等新兴应用领域 [143][144][146][147][148][149] - 公司持续加大研发投入,不断完善五大类核心技术,保持技术领先性 [150][151][152][153] 财务表现及估值 - 预计2024-2026年公司营收和净利润将保持较快增长 [161][162][163][164][165] - 公司估值水平低于同行业可比公司 [172][174] - 首次覆盖给予"买入"评级 [172] 风险提示 - 产品研发不及预期及客户验证风险 [175] - 差异化竞争战略实施不及预期风险 [176] - 行业竞争加剧风险 [177] - 重大客户变动风险 [178]