报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [7] 报告的核心观点 - 公司发布2024年半年度业绩预告,预计实现归母净利润3.05-3.25亿元,同比增长87.06%-99.32%,盈利能力亮眼,再超市场预期 [2] - 保温杯行业仍维持在较高景气度,2024年1-5月我国保温杯出口额同比增长19.1%,且单5月同比实现36.1%的亮眼增速,行业有望维持双位数增长 [2] - 公司持续深度绑定海外大客户,单品打爆呈现规模效应,大客户品牌营销能力较强,消费者接受程度高,有利于提升公司毛利率 [3] - 越南工厂陆续投产,产能扩张满足下游需求,有利于进一步提升公司订单承接能力 [3] 财务数据总结 - 预计公司2024-2026年归母净利润为7.0/8.7/10.5亿元,对应PE为11/9/8倍 [4] - 公司2022年营业收入同比增长115.1%,归母净利润同比增长230.9% [5] - 预计公司2024-2026年营业收入将保持40%左右的高增速,归母净利润增速将维持在20%以上 [5] - 公司2022年毛利率为34.3%,预计2024-2026年将维持在38%-40%的较高水平 [17] - 公司2022年ROE为31.3%,预计2024-2026年将维持在26.8%-34.8%的较高水平 [17]